12月18日（周三）央行重啟逆回購，下調(diào)14天期逆回購利率至2.65%，較前次操作下降5個(gè)基點(diǎn)。這是繼下調(diào)1年期MLF和7天期逆回購利率后，這是最近4年來14天期逆回購利率首次下降，這消息一出，便引發(fā)了社會(huì)各界的極大關(guān)注！

什么是逆回購？

央行逆回購，是指央行向一級交易商購買有價(jià)證券，借出資金，并約定在未來特定日期再將有價(jià)證券賣給一級交易商的交易行為。

簡單解釋就是主動(dòng)借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易，此時(shí)投資者就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。

一句話概況

正回購：銀行借錢給央行，銀行沒錢，提高利率。

逆回購：央行借錢給銀行，銀行有錢，降低利率。

央行引導(dǎo)利率下行的信號(hào)傳遞

長達(dá)20天逆回購?fù)[后，12月18日，央行開展2000億元逆回購操作，7天期500億，中標(biāo)利率是2.5%，14天期1500億，中標(biāo)利率是2.65%。值得注意的是，14天期相比之前有所下調(diào)，之前是2.7%，傳遞了央行引導(dǎo)利率下行的信號(hào)。

最近一段時(shí)間，央行各主要政策利率可謂接連下調(diào)：

1、11月5日中期借貸便利（MLF）下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至3.25%。

2、18日，央行7天期逆回購操作利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至2.5%。

同時(shí)，央行在12月16日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作。年末動(dòng)作不斷。

需要提醒的是，央行這次只降了14天逆回購的利率，而其他MLF、7天逆回購的利率都沒有變。所以，這不是新一輪“公開市場降息”，而是與之前MLF利率和7天期逆回購利率下降相一致的后續(xù)行動(dòng)。

對LPR利率的影響

今年8月份，央行對貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）進(jìn)行改革，改革后，LPR相當(dāng)于準(zhǔn)貸款基準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行貸款的確定都會(huì)以它作為參考。同時(shí)，LPR利率的確定又主要參考MLF利率。所以，MLF利率成為基準(zhǔn)利率當(dāng)中的基準(zhǔn)，只要MLF利率下調(diào)，那么LPR利率肯定會(huì)下調(diào)。

LPR除了參考MLF利率，影響因素還有商業(yè)銀行自身的資金成本，上面已經(jīng)說過了，央行借錢給銀行，銀行有錢，降低利率，利率越低，那么銀行資金成本肯定越低。所以逆回購操作對LPR也有影響。

1年期主要是普通貸款，比如消費(fèi)貸，5年期期限比較長，房貸最為滿足，所以5年期LPR也被視為房貸基準(zhǔn)利率，5年期LPR的調(diào)整有很強(qiáng)的信號(hào)意義，也可以看出樓市調(diào)控的松緊度。如果5年期LPR下調(diào)有一定的幅度，那么也說明樓市暖冬要來了。

11月20日，5年期LPR利率有過一次5個(gè)基點(diǎn)的小幅下調(diào)，而本次在新LPR公布前夕下調(diào)14天逆回購利率，那么新的LPR大概可以分為三種情況：

1、1年期和5年期LPR均保持不變，說明貨幣政策還中性稍緊。

2、1年期LPR下調(diào)，但5年期LPR不變，說明貨幣政策靈活，同時(shí)樓市政策還在收緊。

3、1年期和5年期LPR均下調(diào)，那么說明樓市政策微調(diào)，樓市暖冬要來了。

此次逆回購操作是央行自11月19日起，最近21個(gè)交易日首次開展公開市場逆回購操作，結(jié)束了長達(dá)20個(gè)工作日的空窗期，向市場投放流動(dòng)性。結(jié)合央行16日超量續(xù)作3000億元MLF來看，跨年流動(dòng)性投放已經(jīng)開啟。從規(guī)模上來看，14天期逆回購操作量為1500億元，遠(yuǎn)高于7天期逆回購（操作量為500億元），主要是為了滿足銀行間跨年資金需求。歷史數(shù)據(jù)表明，元旦前后資金利率波動(dòng)較高，央行靈活適度開展逆回購操作有助于平抑利率波動(dòng)，呵護(hù)資金面，以平穩(wěn)跨年，而非新一輪降息。至于新的LPR如何調(diào)整我們只能拭目以待。

對于樓市而言

最近結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對2020年的樓市政策定調(diào)：

要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實(shí)因城施策，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期的長效管理調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展

與去年相比，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期也放到了長效管理調(diào)控機(jī)制，這意味著穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期是長期性目標(biāo)了，也就是未來很長時(shí)間里，樓市不允許大漲大跌。

從晉城目前的市場來看，現(xiàn)在社會(huì)上有兩種爭論，一種認(rèn)為現(xiàn)在房價(jià)已經(jīng)很高了，即將觸頂，泡沫很大，超過合理水平，未來房價(jià)會(huì)下跌。還有另一種認(rèn)為經(jīng)濟(jì)還沒擺脫房地產(chǎn)的依賴，對拉動(dòng)GDP增長作用還很大，在經(jīng)濟(jì)下行壓力大的情況下，政策一放松馬上大漲。

雖然，晉城樓市目前供不應(yīng)求的狀況還未改變，但是在“全面落實(shí)因城施策”的基礎(chǔ)上，穩(wěn)定樓市才是發(fā)展的長久之道，所以對于廣大購房者來說，買房不存在投機(jī)性，需要?jiǎng)t入手即可。