12月28日，央行發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步深化LPR改革，商業(yè)銀行應(yīng)自2020年3月1日起與存量貸款客戶正式切換存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)，原則上存量貸款利率定價(jià)基準(zhǔn)切換工作要在2020年8月31日前全部完成。

具體內(nèi)容如下：

為深化利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步推動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）運(yùn)用，現(xiàn)就存量浮動(dòng)利率貸款的定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR有關(guān)事宜公告如下：

一、本公告所稱存量浮動(dòng)利率貸款，是指2020年1月1日前金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放的和已簽訂合同但未發(fā)放的參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款（不包括公積金個(gè)人住房貸款）。自2020年1月1日起，各金融機(jī)構(gòu)不得簽訂參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款合同。

二、自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成（加點(diǎn)可為負(fù)值），加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變；也可轉(zhuǎn)換為固定利率。定價(jià)基準(zhǔn)只能轉(zhuǎn)換一次，轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換。已處于最后一個(gè)重定價(jià)周期的存量浮動(dòng)利率貸款可不轉(zhuǎn)換。存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。

三、存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，除商業(yè)性個(gè)人住房貸款外，加點(diǎn)數(shù)值由借貸雙方協(xié)商確定。商業(yè)性個(gè)人住房貸款的加點(diǎn)數(shù)值應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平與2019年12月發(fā)布的相應(yīng)期限LPR的差值。從轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)至此后的第一個(gè)重定價(jià)日（不含），執(zhí)行的利率水平應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平，即2019年12月相應(yīng)期限LPR與該加點(diǎn)數(shù)值之和。之后，自第一個(gè)重定價(jià)日起，在每個(gè)利率重定價(jià)日，利率水平由最近一個(gè)月相應(yīng)期限LPR與該加點(diǎn)數(shù)值重新計(jì)算確定。

四、金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款時(shí)，可重新約定重定價(jià)周期和重定價(jià)日，其中商業(yè)性個(gè)人住房貸款重新約定的重定價(jià)周期最短為一年。

五、如存量浮動(dòng)利率貸款轉(zhuǎn)換為固定利率，轉(zhuǎn)換后的利率水平由借貸雙方協(xié)商確定，其中商業(yè)性個(gè)人住房貸款轉(zhuǎn)換后利率水平應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平。

六、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)利用官方網(wǎng)站和網(wǎng)點(diǎn)公告、電話、短信、郵件和手機(jī)銀行等渠道通知存量浮動(dòng)利率貸款客戶，協(xié)商約定定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換具體事項(xiàng)，依法合規(guī)保障借款人合同權(quán)利和消費(fèi)者權(quán)益。

七、中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)地方法人金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)，確保地方法人金融機(jī)構(gòu)按照統(tǒng)一部署，妥善做好存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換工作。

新政相關(guān)問(wèn)題解讀

新政重點(diǎn)提煉

一、定價(jià)基準(zhǔn)切換五大原則

根據(jù)央行公告，存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換要遵循以下原則：

?轉(zhuǎn)換后的定價(jià)基準(zhǔn)有兩個(gè)選擇：LPR或固定利率。具體選擇哪種，可由借款人可與銀行協(xié)商確定。但借款人只有一次選擇權(quán)，轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換。

?已處于最后一個(gè)重定價(jià)周期的存量浮動(dòng)利率貸款可不轉(zhuǎn)換?？紤]到目前絕大多數(shù)浮動(dòng)利率貸款合同的重定價(jià)周期都是1年，因此，如果購(gòu)房者貸款合同還剩1年到期，此次定價(jià)基準(zhǔn)切換可以不參與。

?轉(zhuǎn)換后的貸款利率水平由雙方協(xié)商確定，其中，為貫徹落實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控要求，存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款在轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的利率水平應(yīng)保持不變。也就是說(shuō)，存量商業(yè)住房貸款利率定價(jià)基準(zhǔn)切換前后，個(gè)人的實(shí)際利息支出是不變的。這也利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期，保護(hù)貸款人的利益。

?金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款時(shí)，可重新約定重定價(jià)周期和重定價(jià)日，其中商業(yè)性個(gè)人住房貸款重新約定的重定價(jià)周期最短為一年。

?如存量浮動(dòng)利率貸款轉(zhuǎn)換為固定利率，轉(zhuǎn)換后的利率水平由借貸雙方協(xié)商確定，其中商業(yè)性個(gè)人住房貸款轉(zhuǎn)換后利率水平應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平。存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，除商業(yè)性個(gè)人住房貸款外，加點(diǎn)數(shù)值由借貸雙方協(xié)商確定。這條同樣是要保證個(gè)人住房貸款利率在合同切換前后的水平不變。

二、個(gè)人房貸利率切換五大要點(diǎn)

關(guān)于存量商業(yè)性個(gè)人住房貸款定價(jià)基準(zhǔn)的切換規(guī)則，央行也給出了詳細(xì)解釋?？偨Y(jié)來(lái)看，主要有以下要點(diǎn)：

? 定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR的，LPR的期限品種依據(jù)原合同的借款期限確定，確定后在合同剩余期限內(nèi)不再調(diào)整；加點(diǎn)數(shù)值為原合同最近的執(zhí)行利率與2019年12月LPR的差值（可為負(fù)值），在合同剩余期限內(nèi)固定不變；

??同一筆商業(yè)性個(gè)人住房貸款，在2020年3-8月之間任意時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)換，均根據(jù)2019年12月LPR和原執(zhí)行的利率水平確定加點(diǎn)數(shù)值，加點(diǎn)數(shù)值不受轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的影響；

??定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為固定利率的，轉(zhuǎn)換后利率水平應(yīng)等于原合同最近的執(zhí)行利率水平；

??轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)利率水平保持不變；

??借貸雙方可重新約定重定價(jià)周期和重定價(jià)日，重定價(jià)周期最短為一年（此條不適用于固定利率）。

新政影響

一、對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價(jià)，但存量浮動(dòng)利率貸款仍基于貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，不能及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化，不利于保護(hù)借貸雙方的權(quán)益。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，整體來(lái)看，《公告》的實(shí)施，將更好地發(fā)揮LPR貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導(dǎo)作用，推動(dòng)社會(huì)融資成本下降，引導(dǎo)和支持金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域的精準(zhǔn)滴灌，提高金融資源配置效率，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

中商智庫(kù)首席研究員李建軍認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)，通過(guò)具體的措施落實(shí)，能夠使貨幣政策的有效性得到更好的提升。

二、對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)

此次切換的存量貸款只針對(duì)存量浮動(dòng)利率貸款，浮動(dòng)利率也是大部分貸款的定價(jià)方式。

央行公告稱，所謂存量浮動(dòng)利率貸款，是指2020年1月1日前金融機(jī)構(gòu)已發(fā)放的和已簽訂合同但未發(fā)放的參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款（不包括公積金個(gè)人住房貸款）。自2020年1月1日起，各金融機(jī)構(gòu)不得簽訂參考貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)的浮動(dòng)利率貸款合同。

推進(jìn)存量貸款定價(jià)基準(zhǔn)切換是LPR改革的重要組成部分。2019年8月17日，央行發(fā)布改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制公告，此后不久，商業(yè)銀行新發(fā)放貸款的定價(jià)基準(zhǔn)陸續(xù)改為L(zhǎng)PR，目前接近90%的新發(fā)放貸款已經(jīng)參考LPR定價(jià)。

LPR改革以來(lái)，每月一次的報(bào)價(jià)頻率已實(shí)施5次，1年期和5年期以上LPR均有不同幅度下調(diào)，但目前這只能惠及新發(fā)放貸款的利率，對(duì)于規(guī)模更大的存量貸款利率尚無(wú)法享受到因LPR改革帶來(lái)的融資成本降低的改革紅利。這也是為何近幾個(gè)月盡管LPR下調(diào)，但中長(zhǎng)期貸款加權(quán)平均利率仍小幅上浮的主要原因。因此，要想進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，存量貸款定價(jià)基準(zhǔn)切換為L(zhǎng)PR勢(shì)在必行。

從央行公告的內(nèi)容看，存量貸款定價(jià)基準(zhǔn)切換，短期內(nèi)對(duì)公司類貸款降低融資成本的效果更為明顯，能讓民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)真正體會(huì)到更加實(shí)惠、市場(chǎng)化以及靈活的貸款利率，切實(shí)感受到利率價(jià)格的下浮，有利于企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，降低融資成本。

strong>三、對(duì)銀行來(lái)說(shuō)

能夠推動(dòng)其加強(qiáng)市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)其提升金融服務(wù)的水平、質(zhì)量和效率，能夠促使其擴(kuò)大客戶服務(wù)的范圍，為客戶提供更加精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

此外，溫彬指出，截止到2018年末，我國(guó)個(gè)人住房貸款余額為25.75萬(wàn)億元，占金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的18.89%，且個(gè)人住房貸款具有受眾廣、金額小、筆數(shù)多的特點(diǎn)，“換錨”將對(duì)銀行的合同、系統(tǒng)、報(bào)表、人員、風(fēng)控等多方面形成影響，短期內(nèi)銀行內(nèi)部管理面臨考驗(yàn)。

截至11月末，我國(guó)本外幣貸款余額157.56萬(wàn)億元。盡管官方?jīng)]有披露需要切換定價(jià)基準(zhǔn)的存量浮動(dòng)利率貸款余額，但大幾十萬(wàn)億的規(guī)模是有了。如此大規(guī)模的存量貸款需要在半年時(shí)間內(nèi)全部完成定價(jià)基準(zhǔn)切換，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，也是不小的壓力。

四、對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)

第一次調(diào)整的時(shí)候，實(shí)際算出來(lái)的利率是不會(huì)變的，購(gòu)房者不必?fù)?dān)心月供額的變動(dòng)。

舉個(gè)例子能更好地理解此次定價(jià)基準(zhǔn)切換對(duì)個(gè)人住房貸款的影響

?

可以看出，此次存量商業(yè)個(gè)人住房按揭貸款定價(jià)基準(zhǔn)切換為L(zhǎng)PR后，對(duì)個(gè)人利息支出而言，至少未來(lái)一年并無(wú)變化。但需要注意的是，新發(fā)放的住房貸款利率可以每年有一次根據(jù)最新LPR報(bào)價(jià)的調(diào)整機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期看，全球低利率環(huán)境將在未來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)，對(duì)減少借款人的綜合利息支出或是利好。