就在剛剛，中國(guó)人民銀行公布最新LPR報(bào)價(jià)！

2023年9月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為：

1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.20%，以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。相較上次，這一次LPR沒(méi)有變化。

此次LPR按兵不動(dòng)，也是預(yù)料之中。前兩天，最新一期MLF中標(biāo)利率公布，利率和上期相比沒(méi)有變化。眾所周知，LPR報(bào)價(jià)改革之后，與MLF利率實(shí)現(xiàn)掛鉤，即LPR報(bào)價(jià)=MLF利率+加點(diǎn)。既然MLF利率保持不變，那么LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)也不會(huì)發(fā)生變化。不過(guò)今年以來(lái)，LPR已經(jīng)經(jīng)歷了兩次下調(diào)。其中，6月份，1年期和5年期以上LPR同步下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；8月份，5年期以上LPR保持不變，1年期LPR單獨(dú)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

此前有專家指出，8月MLF降息后5年期LPR“按兵不動(dòng)”，而9月降準(zhǔn)以及國(guó)有行下調(diào)存款利率為長(zhǎng)端LPR的補(bǔ)降提供了一定的空間。但是今天來(lái)看，LPR并未補(bǔ)降，或與近期樓市政策有關(guān)。

● 8月31日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》，對(duì)首套和二套住房貸款利率政策下限做了單獨(dú)安排。

● 9月25日起，符合條件的居民房貸利率將進(jìn)行下調(diào)。

這些都讓銀行面臨較大的凈息差壓力，尤其是考慮到后續(xù)存量按揭利率調(diào)整和地方化債會(huì)增加其經(jīng)營(yíng)難度，商業(yè)銀行主動(dòng)調(diào)降LPR的意愿真的不強(qiáng)。

但也不要灰心，考慮到金融讓利實(shí)體的背景，未來(lái)LPR仍有下調(diào)的可能。首先，視四季度宏觀經(jīng)濟(jì)及樓市走向而定，MLF利率還有下調(diào)的空間。其次，考慮到接下來(lái)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)物價(jià)都會(huì)持續(xù)處于偏低水平，也為進(jìn)一步下調(diào)政策利率提供了有利條件。再次，預(yù)計(jì)監(jiān)管層會(huì)主要運(yùn)用穩(wěn)匯率政策工具應(yīng)對(duì)人民幣匯率波動(dòng)，匯市風(fēng)險(xiǎn)可控。因此，四季度仍存在MLF利率下調(diào)帶動(dòng)LPR跟進(jìn)調(diào)整的可能，大家可以期待一下。